财联社1月5日讯（编辑 夏军雄）全球最大的贵金属交易商贺利氏(Heraeus)表示，虽然潜在的经济衰退可能抑制今年贵金属市场需求，但若美联储调整货币政策，随之而来的美元走软将使黄金和白银等受益。
尽管俄乌冲突一度成为2022年一季度贵金属市场反弹的催化剂，但随着俄乌冲突的持续，金、银和铂的价格在2022年后续时间里回落至较低的水平。
以黄金为例，俄乌冲突爆发初期，在避险情绪推动下，黄金价格3月一度飙升至2069美元/盎司，达到了19个月来的最高水平。然而，这种迅速飙升不过是昙花一现，第一季度过后，黄金价格迅速回落到了1939美元/盎司左右的水平。
贺利氏与英国咨询公司SFA(牛津)合作发布的2023年展望报告显示，今年许多地区预计经济增长将放缓，欧洲和美国都可能面临衰退，这可能会对贵金属的需求造成压力。
由于通胀处于数十年来的高位，美联储开启了上世纪80年以来最激进的加息周期，导致美元持续走强，黄金和白银的价格在过去一年里基本就没有上涨。
周三公布的美联储12月会议纪要显示，美联储将继续加息直至在抑制通胀方面取得更多进展。这意味着美元的强势可能会持续到2023年，进而导致更多投资者远离贵金属市场。
然而，贺利氏表示，经济疲软可能迫使美联储改变路线，导致美元走软，黄金和白银价格可能上涨。
贺利氏预测，如果美联储保持利率稳定，甚至降低利率，以欧元计算的黄金价格很有可能创下历史新高。
贺利氏估计，黄金价格今年可能在1620美元/盎司至1920美元/盎司范围内弱势震荡，而白银预计将在17美元/盎司至25美元/盎司之间交易。
铂金市场预计在2023年仍将供过于求（超过40万盎司），铂金价格预计将在800美元/盎司至1150美元/盎司之间。受美元可能走软的推动，铂金价格有上行空间。
由于汽车行业需求低迷，钯市场预计将在2023年转为过剩，价格面临下行风险。预计今年钯价将在1300美元/盎司至2250美元/盎司之间。
近期，多家银行收紧个人贵金属业务，招商银行也宣布停办部分业务。
5、贵金属交易平台正规8月6日，招商银行在官方网站发布公告，表示即将停办该行个人纸贵金属双向交易业务、个人双向外汇买卖业务、个人实盘纸黄金纸白银买卖业务及“招财金”业务，持仓客户及现货库存客户需于2022年10月17日前择机自主平仓。
据不完全统计，年内已有工商银行、建设银行、兴业银行、华夏银行、光大银行等多家银行收紧个人贵金属交易业务，具体措施包括提高风险评级、上调保证金比例、设置持仓限额、调整部分渠道交易功能等。
业内人士指出，银行对个人贵金属业务进行调整，主要是出于落实监管要求、防范风险的需要。
6、贵金属交易时间招行本次停办业务包括个人纸贵金属双向交易业务、个人实盘纸黄金纸白银买卖业务等业务。以纸黄金为例，它是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖“虚拟”黄金，买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现，不发生实金提取和交割。
对于本次调整零售账户贵金属等相关业务，招行在公告中指出，是为顺应市场形势变化，更好地保护投资者权益。
事实上，近两年，招行已采取上调交易保证金比例、逐步对部分无持仓客户冻结或关闭业务功能等方式收紧了相关业务。2021年8月23日起，该行就已宣布暂停个人纸贵金属双向交易业务等相关业务的新开仓交易功能。
7、贵金属交易代理系统在此之前，工商银行、建设银行、华夏银行、兴业银行等都发布相关业务调整公告，总体上对贵金属业务有所收紧。
建设银行6月发布的公告表示，暂停代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务延期合约品种新开仓交易；现货合约品种暂停买入交易。
工商银行在年内多次发布公告调整贵金属业务，该行7月15日发布的公告显示，自8月15日起将暂停账户黄金、账户白银业务开仓交易，客户已设置且未成交的开仓挂单将自动失效。
8、贵金属交易软件系统“最近这些操作只是一系列收紧动作的分解动作之一。”一位银行业内人士表示，“自从2020年原油负价格引发了中行原油宝事件后，监管层面对于银行面向普通投资者开展对私交易类业务的鼓励态度发生了转变，由于这类业务并非银行的主营业务、普通投资者也不适合参与这类高风险业务，银行便开始逐步退出，从限制开仓、逐步劝离，到关闭业务。”
对方表示，不加杠杆的实物投资，风险就已经很大，若是带有杠杆的标准化期货黄金等，可能会使非专业投资者血本无归，而即使银行等金融机构提前告知风险，也有许多客户在亏损时极其不理解和难以承受，从而导致维权、带来纠纷。
为保障各方合法权益、防范系统性风险，央行等部门于2021年12月发布了《关于促进衍生品业务规范发展的指导意见（征求意见稿）》（以下简称《意见》），将商业银行面向个人客户发行的“纸贵金属”之类产品，划归为衍生产品。
9、贵金属交易新手入门《意见》还特别强调了对个人投资者的保护，金融机构应当坚持主要面向非个人投资者开展衍生品业务的原则，严格实施合格投资者标准审查。银行保险机构不得通过柜台与个人客户直接开展衍生品交易，不得为企业提供以非套期保值为目的的交易服务。其他金融机构确需为个人客户提供衍生品交易服务的，应当对个人客户制定更为审慎的参与要求。
“监管部门对金融机构落实投资者适当性管理很重视。同时，贵金属市场面临复杂环境，波动加大，对于投资者来说行情可预测性下降，面临潜在风险加大，尤其是部分交易品种带有杠杆。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，近期部分银行收紧个人贵金属业务交易主要还是出于防范潜在风险，保护投资者合法权益。
中信建投期货研究报告指出，美元指数以及美债利率均显著反弹，贵金属估值受抑，短期内观察市场对于未来紧缩的预期增强。
10、贵金属交易行情系统基于此，上海黄金交易所也在7月发布通知，其中提到近期受国际因素影响，全球大宗商品价格出现大幅波动，市场风险明显加剧，并要求各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。
多家银行对相关业务做出了调整，也向市场释放出国际大宗商品市场不确定性较大、贵金属交易风险加剧的信号。
“短期看，投资者需要增强对贵金属市场波动风险的防范意识。理性选择在市场波动大时，适度调整仓位等，增强投资稳健性。”周茂华表示，虽然贵金属投资渠道收紧，但国内市场发展很快，投资者可以选择的投资品种日益多元化，投资者可以按需选择。
