3月21日，不同规格棉花到厂价格如下（单位：元/吨；最新更新时间：03-21 10:05）：
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3月22日，距离美国硅谷银行事件危机已经过去近一周时间了，美联储采取措施止住了风险扩大，市场风险暂时解除，未来市场到底如何运行？
一位期货研究人士指出，短期硅谷银行事件风险已经释放完毕，意味着这颗市场最大的“雷”已经爆完了，目前市场关于后续金融风险是否持续存有很大争议，但都缺乏鲜明数据证明，近期美股出现强烈反弹，可以认为风险事件大概率解除。因此，市场不应过度悲观，棉花现在的行情基本就是区间震荡，不具备深跌和大涨的基础。
当然也有一部分人士看跌棉花，观点也非常鲜明，认为美联储加息还未停止，加息导致的风险依然存在，并且有可能引发新一轮的危机。棉花行情走势主要是受到了宏观环境的影响，棉花供需基本面宽松，棉价上涨动力小于下跌动力。目前的市场走势诡谲多变，明天凌晨将迎来美联储加息时刻，棉价到底是走弱还是走强或许就会有结果。
另外，新疆棉现货价格升水期货价格几百元，并且现货价格相对稳定，成本支撑力度较强。如果期货价格继续下跌，企业必然会加大现货销售力度，同时仓单注册力度减小，对盘面也有一定支撑。总体来看，盘面维持宽幅区间震荡，暂时看不到向上或向下的趋势性行情。
供应：美棉吐絮基本完成，收割进度快于往年，美棉短期供应端压力较大，国内新棉上市采摘略快与去年，交售及加工进度则慢于去年，疆棉出疆运输逐渐恢复。
需求：加息潮下全球棉花需求端持续疲软，国内纺织厂开机负荷震荡下行；受美棉报价大幅下降影响，美国陆地棉出口大幅改善。
库存：我国棉花整体库存水平较高，商业库存历史高位，工业库存历史低位，仓单有效期即将过期，有效预报数量较低。
综合来看：当前棉花市场前景仍不甚乐观，短期内外棉价大幅反弹主要原因是对于宏观预期的变化有所转变，供需基本面并没有明显改善的情况，目前12月美联储加息50BP概率正在逐渐增加，短期宏观方面的预期变化或将是影响棉花价格变动的主要因素。
5、综合来看，上周郑棉价格受市场情绪带动继续延续震荡偏强走势，美联储如期放缓加息步伐，美元指数下行，对棉价形成支撑。近期部分纺织企业节前备货意愿也有所增强，棉花工业库存小幅上涨，但市场对未来需求端预期仍然较弱，全球棉花供需格局较为宽松，国际纺联也对未来半年需求展望负面，国内需求端的恢复也仍待时间，当前棉价上涨主要是受宏观预期的影响，棉花基本面仍然较弱，不足以支撑棉价大幅反弹。随着棉花公检、入库进度的逐渐恢复，棉花供应端压力将逐渐增大，棉价反弹支撑不足，上行压力较大。
最近一个多月，中国防疫政策的调整给棉花市场带来了希望。随着中国市场的放开，未来对各类商品的需求将出现明显复苏，近期，能源等大宗商品期货整体上涨势头延续，为棉花价格持续复苏创造了良好的氛围。棉花对这种经济形势的变化尤为敏感，在美联储加息逐步放缓、美元走势由强转弱、外围市场显现恢复势头的情况下，ICE期货价格触底反弹。
5、今日棉花期货价格行情目前，北半球新棉上市高峰期已过，新棉供应的压力已明显减弱，市场将把更多的目光投向消费市场的复苏以及下一年的棉花种植意向。由于棉花价格大幅下跌，当前棉花与竞争作物相比明显缺乏竞争力，外界普遍认为2023年美国植棉面积将下降20%左右，近期的预测只有960万英亩。当然，棉花种植和产量也会发生动态变化，一方面价格上涨可能会使面积减幅缩小，如果2023年12月合约稳定在80美分以上，未来继续上涨到85美分，美棉种植面积也有恢复的可能，况且2022年美国很多地区的棉花单产提高，这些都会给新一年的美棉供应带来变数。
随着中国市场的放开，棉花需求复苏也指日可待。和一两个月之前相比，棉花供需状况已发生了明显的转变，虽然现阶段的消费仍处于低位，但预期中的消费增长已经越来越近。外界认为，虽然短期内中国市场的需求会受到疫情冲击波的影响，但春节之后的消费市场值得期待，2023年2-3月对国产棉和进口棉的需求将明显复苏。2023年，棉花供需形势好转将指引价格走势，期间仍将伴随美联储加息的压力。
总体来看，除非有类似俄乌战争的“黑天鹅事件”发生，否则价格复苏的大趋势可以确定。据知情人士透露，基金已经把去年表现最差的棉花列为新一年估值偏低的品种，未来有加大对棉花期货投资的趋势。
6、郑州棉花期货价格行情12月28日，虽然中国市场放开后需求预计增加，但能源类产品走低。元旦以后，中国将放开入境限制，而且俄罗斯禁止对不友好国家出口原油，对七国集团限制油价进行反制。
当日，美元指数触及一周高点，主要是受到美债收益率大增和投资者预期中国经济复苏的影响。美国疾控中心宣布美国有超过1亿人次感染新冠，但市场普遍认为这个数字早就超过了2亿。据悉，美国官方数据只是统计核酸阳性超过一次或者多次感染，但不包括无症状且从未接受过检测，或者在家做了测试，但没有报告。
中国棉花网专讯：近几个交易日，ICE棉花期货主力合约下破85美分/磅，逼近80美分/磅关口，而郑棉却震荡反弹，主力CF2305合约背靠14000元/吨，向14500元/吨阻力位发起冲锋，内外棉花价格倒挂幅度持续收窄。
7、今日最新棉花期货价格行情不过，由于春节后新增出口订单低于预期，印度、孟加拉等东南亚各国棉纺织业竞争力不断恢复（土耳其因地震导致70%-80%的产能受到影响，纺服订单大量向印度转移）等等因素，短期外棉竞争力回升难以兑现。
据调查，目前江苏、山东、河南等地内库“双28”（或单29）新疆机采棉公重报价集中在15350-15550元/吨，而中国各主港清关巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）的净重报价为16550-16700元/吨（贸易商报价），考虑公重、净重价差，二者倒挂幅度降至700-900元/吨；清关美棉M 1-1/8（强力28/29GPT）净重“一口价”16750-16850元/吨（贸易商报价），与新疆棉的价差也下降至900-1200元/吨。
对于郑棉连续两个交易日强势上涨的原因，业内普遍认为有以下几个原因：一是央行2月份连续超额续做MLF，市场流动性非常充足，股市及其它大部商品期货持续飘红；二是近期棉花贸易商/期现公司入市，基差采购业务大举展开及新疆棉花在库综合成本普遍在14000元/吨左右等对郑棉也形成支撑；再者“新疆棉花出口”的传言对市场产生影响。
8、今日新疆棉花期货价格行情尽管如此，郑棉或改变不了短线在14000-14500元/吨区间盘整的趋势，棉花棉纱上涨仍需要消费终端“以时间换空间”，棉花加工企业、贸易商需提防行情“倒春寒”。
中国棉花网专讯：自今年10月份棉花期货大幅上涨以来，各合约之间出现了近高远低的现象，CF2201合约与CF2205合约之间的价差最大达到1674元，即便CF2205合约与CF2209合约之间的价差也在900元以上。可以预见，未来CF2209合约与CF2301合约之间的价差也将正值。这种期货合约价差结构还能持续多久，后市有哪些套利机会呢？
在今年10月份之前，期货价格并未突破18000元/吨，现有合约价差呈正向排列，远月价格均比近月高。随着期货价格不断上涨，CF2201合约与远月合约价差由负转正，并且一路走高。同时，ICE棉花各合约价差也是如此。这种现象主要基于市场预期的变化，即当价格上涨到阶段性高点后（近10年以来的高位），后市下跌的概率较大，远月自然成为空头抛压的对象。
9、棉花期货价格行情2023年7月当期货价格越高时，合约价差越大；反之，期货价格越低时，合约价差越小。2010年
棉花价格大涨时，相邻合约的价差高达3000元以上，随后高位下跌后逐步缩窄，到2012年合约价差呈正向排列。
从价差的驱动因素来看，当期货价格持续走高时，价差走势趋于扩大。例如CF2201合约与CF2205合约价差，在12月9日后开始上行，与期货价格逐步爬升密切相关。2014年4月期货价格跌破19000元/吨后，CF2205 合约与2209 合约价差自1300元迅速缩窄至200元以下。
10、棉花期货价格行情走势分析从时间周期来看，逆价差结构持续时间最长不超过2年。本轮逆价差自10月份开始，目前只持续了3个月，后期仍可能继续，但应该不会到2023年。
假如CF2301合约挂牌上市后，笔者认为其与CF2209合约相差将不足800元，如果大于CF2205 合约与2209 合约之间的价差那将会是很好的套利机会。
目前CF2205与CF2209合约的价差处于2012年以来同期最高水平，后期将收敛还是继续扩大？笔者认为从两点来把握：一是从价格驱动来看，如果CF2205合约后市继续上涨，尤其是突破22000元形成新一轮涨势时，5-9月价差将会扩大，但突破1700元的概率几乎很小，到那时可以抛5月买9月；二是从时间的角度来观察，当进入4月份时价差一般都会缩小，因CF2205合约不再具有成本支撑；如果4月份价差仍不缩小，那么抛5买9月的套利策略需要防范风险。
