昨天，国际原油市场发生了非常诡异的一幕：短短4小时之内，WTI原油价格从80美元跌至75美元，然后又在短时间之内迅速反弹，重新回到80美元以上。
这样的短时间大幅度波动，意味着未来国际原油价格将会展开怎样的走势呢？
北京时间晚上22点，原油价格略低于80美元，随后一波快速的下跌，到晚上0:00已经跌至75美元。
但随后一段时间的震荡之后，油价开始了快速的攀升，到凌晨2:30，油价又回到了80美元的上方。
现在国际油价的主要影响因素来自供需的变化以及美元加息的变化。
供应的变化往往都是一些短期的消息。例如，昨天市场上传闻沙特将会大幅度地增长，但随后沙特否认了这一消息。
而另一方面，俄罗斯一位副总理则明确表示，一旦对俄罗斯的原油出口实行限价令，俄罗斯将对参与限价的国家停止任何能源产品的出口。
这一类供应方面的消息这一段时间以来都非常的多，往往会造成国际原油价格的短时间波动。
还有两周将进入12月，有2个更重要的消息将会影响未来的供应。
一个是欧盟正式开始对俄罗斯海运石油的全面禁运，另一个是欧佩克加将会再一次举行会议，商讨明年一月之后是否减产以及减产多少。
上个月，英国央行已经正式确认，英国的经济进入衰退；早在几个月之前，美国的经济就已经进入了技术性衰退；相信下一步欧元区很快也会进入经济衰退。
全球的衰退导致对原油的需求不断地减少，而这一种减少将是渐进的，并且不容易发生逆转。
5、现在原油的行情走势正是因为这样的原因，国际原油价格在这一段时间出现了不断的下跌，WTI原油价格从此前的93美元降至昨天晚上最低的75美元也仅仅半个月的时间。
由于美国不断地加息导致美元指数涨至20年以来的高位，这一点是打击油价的重要要外部因素。
在美国公布了最新的CPI和PPI数据之后，大家都认为美国将会减缓加息，导致美元指数从高位下跌回到了106的位置。
6、美油实时原油走势图但是这几天美联储众多官员纷纷发表言论指出，未来还需要继续紧缩，甚至不排除12月份的加息依然维持75个基点。
市场上预测加息的模型数据也表明了这一点。前些天预测12月加息75个基点的概率只有略超10%，而最新的数据却已经把这一概率调高至接近30%。
因此，在未来一段时间除非出现供应端的大幅度减少，否则油价可能还会继续缓慢下跌。
7、石油走势图最新行情页岩油革命重塑全球原油市场的供应格局，对原油价格基准也产生了巨大的影响。
图为Brent—WTI原油期货价差季度历史走势（单位：美元/桶）
随着美国页岩油产业持续发展，生产效率不断提高，以Permian为代表的页岩油产区产量增势迅猛。Permian盆地是美国钻机活动最活跃的地区，据Bake Hughes数据，截至2018年6月1日，Permian地区活跃石油钻机数为448座，占美国整体石油钻机数的56％，在过去几年间占比不断提升。Permian地区油气投资不断增加，库存井数量占比从2014年15％左右上升至39％；数量从623座增至2975座增幅近五倍，所以Permian地区的增产潜力巨大。EIA数据显示，页岩油主力军Permian产区产量3月已近310万桶/日，EIA测算产量月度增幅为7万桶/日，年增速约80万桶/日。然而当地的输油管道运力不足，尽管生产商利用火车及油罐车运输，但增量有限。EIA预计到2019年年中之前，Permian盆地向外输送原油的能力为320万—350万桶/日，但其产量预计在2018年下半年将接近400万桶/日。
8、原油期货走势图今日当地长途油罐车通常运送未与管网相连油井所产的原油，但车队一般由小公司经营，主要运送页岩油完井过程中所需的压裂砂、水等生产必需品，大型车队公司运力也已经满负荷。此外，美国经济复苏失业率创历史低位水平，卡车司机十分紧缺，全美卡车司机缺口近6万人。尽管目前Permian地区卡车司机年收入已升至10万美元，但除了油气公司以外，需要雇佣卡车司机的公司仍然众多，如沃尔玛、百事公司等，所以市场竞争激烈。美国卡车工会（ATA）预计在美国经济复苏背景下，需新增卡车司机从2018年6万人升至2020年的10万人。美国联邦法律对长途运输司机工作时间有限制，最多一天可工作11个小时。RBN ENERGY公司预计，每辆油罐车最多运送180桶原油，每日从Permian到休斯敦或圣体市长距离运输1万桶原油，需要100—150辆油罐车，月度需要700—1000辆车运输原油，不同目的地成本区间为17—19美元/桶，如果从Permian至美湾地区成本更高约20美元/桶。Permian管道出现运力瓶颈后，市场上油罐车需求旺盛，运营车队趁势纷纷提价。
虽然2015年美国取消长达40年的原油出口禁令，原油产量激增且出口量不断提升，但是美国原油行业基础建设不足仍制约着出口的发展。美湾地区港口理论运力最多为240万桶/日，原油出口量占全国的75％，主要港口包括Houston港、Corpus Christi港、Arthur-Beaumont港及LOOP港。去年美国原油出口量日均110万桶，同比前年增加了60万桶，今年出口量持续攀升至170万桶/日。目前国内唯一可停泊VLCC—载重200万桶油轮仅有LOOP深水港，该港口水深约110英尺。像Houston港水深40—50英尺仅能通行50万桶的阿芙拉型油轮及100万桶的苏伊士油轮，所以需借由驳船从其他港口运至LOOP港，才能走长途海运航线出口。
从港口设施新建计划看，Nustar、Magellan、Vitol及Castleton公司在Corpus Christi港投资建设码头及终端设施，全力打造可通行VLCC油轮的国内第二个大港口。由于该港口位于南得州，临近Permian及Eagle Ford页岩油产区，从两大页岩油产区运油量将逐步增加。此外，Phillips 66公司增加Beaumont的仓储容量，SemGroup与Magellan投资Houston的码头与终端，LOOP与Magellan计划建设出口线路及在岸终端。然而，这些计划并未明确投入使用的时间。
9、布油实时原油走势图全美炼厂日加工原油量为1750万桶，美国国内产量达1090万桶/日，其中页岩油产量约800万桶/日。美湾炼厂仍需从墨西哥、伊拉克、加拿大等国进口重质原油，东海岸炼厂主要以进口加拿大和尼日利亚的原油为主，《琼斯法案》使得从墨西哥湾到东海岸航运成本较高。由于管道瓶颈及港口设施不足阻碍原油出口增速，致使WTI油价与Brent油价价差拉大，当地炼厂从低廉原油价格中受益，已减少阿拉伯轻油、西非原油等同等级轻质原油的进口。此外，炼厂加工页岩油数量有限，早在页岩油革命之前，美国炼厂曾大规模升级改造过，主要以加工相对便宜的中重质原油为主。不过，目前炼厂在投入建设加工轻质页岩油装置，以生产高附加值的成品油。Exxon Mobil耗资几十亿美元扩建美湾轻质原油加工能力，新产能投入要等2020年以后。
Brent与WTI原油期货价差扩大，除美国国内的因素之外，还受到Brent油价相对走强的影响。主要因素包括OPEC减产去库存达成减产目标、北海BFOET现货船运量减少、中东地缘政治升级以及国际航运组织2020年起IMO将对燃料油实施新政。
全球地缘政治风险溢价也是Brent油价上涨的重要推手。今年上半年，也门内战及美国重启对伊朗核制裁，令中东地缘政治局势持续升级。风险溢价促使ICE与NYMEX两交易所CFTC原油基金持仓多空比飙升至15∶1，创历史新高水平。5月初美国总统特朗普宣布退出伊朗核协议（JCPOA），重启对伊朗进行核制裁。伊朗是OPEC第三大产油国，当前产量约380万桶/日，出口量约248万桶/日，主要出口地前三位是中国、欧洲、印度，分别占比约30％、25％、23％。回顾2013—2015年上一次核制裁，令伊朗出口量下降超过100万桶/日。目前大型石油公司如法国道达尔已暂停与伊朗的贸易，大型航运公司马士基与地中海航运也纷纷撤离在伊朗的业务。
10、今天WTI原油走势图虽然近两个月来，伊朗原油及凝析油出口量激增30万桶，然而我们怀疑是该国防止后期制裁生效的风险，所以在缓冲期内大量甩卖原油库存。尽管外界普遍认为核制裁影响将在年底开始显现，供应减少25万—50万桶，但从全球贸易商及航运公司的举动看，该影响或有被低估的风险。
北海原油现货实际上已不是单一油种，而是混合油种，包括Brent、Oseberg、Ekofisk和Forties，主要原因在于原Brent现货产量持续下滑，不得已不断增添新的品种以保证现货市场的规模。BFOE在2016年的产量只有不到100万桶/日，因此Platts（S&；；P Global）在2017年3月增加Troll油种，北海原油现货价格实际简称BFOET。由于英国北海油田年久失修且产量衰减，海上油田成本过高也令投资者失去兴趣。
据彭博数据，Brent船货的日装运量从10年前173万桶，目前已降至96万桶水平，降幅高达44％。特别是去年12月Forties输油管道因泄漏关闭，该管道运量占北海的四分之一，当时装运量降至81万桶水平创记录最低水平。Brent供应减少也是该油种升水WTI原油的主要原因之一。
